Novo estudo acadêmico indica que fundos de mercado monetário (MMFs) que crescem rapidamente quando os mercados de ações estão em alta podem representar riscos sistêmicos para os sistemas financeiros globais.

A pesquisa, publicada na revista Journal of Banking & Finance, analisou dados de 3.568 fundos de MMFs em dólares americanos entre 2004 e 2022. Os autores concluíram que o risco sistêmico desses fundos depende menos de seu tamanho do que de como rapidamente eles cresceram, especialmente durante períodos de alta nos mercados de ações.

Os MMFs são uma parte cada vez mais importante do sistema financeiro não bancário e desempenham um papel significativo na fornecimento de financiamento de curto prazo para governos, bancos e empresas.

O co-autor professor Giovanni Urga, diretor do Centro de Análise Econômétrica na Bayes Business School (anteriormente Cass) em Londres, afirmou que a análise sugere que os reguladores e outros policymakers precisam olhar além dos bancos e indicadores macroeconômicos amplos ao avaliar riscos sistêmicos.

Os MMFs que crescem rapidamente durante bolhas de ações podem refletir investidores buscando rendimentos em um período de alta nos mercados de ações. Durante esses períodos, um aumento de 1% no crescimento do tamanho do fundo está associado a um aumento de 5,7 pontos base no risco sistêmico.