A taxa de juros do Tesouro a 10 anos atingiu seu nível mais alto desde 2007 na última segunda-feira, empurrando os custos de empréstimos para níveis que poderiam expor as fraquezas do sistema financeiro.

Os especialistas afirmam que um nível de juros acima de 5% não causará problemas imediatos, mas os riscos aumentam à medida que permanecem nesse patamar.

Habitação será a primeira a sentir os efeitos

A habitação provavelmente será a mais vulnerável. Com as taxas do Tesouro a longo prazo em alta, as taxas de hipoteca estão se aproximando de níveis que podem aprofundar a falta de acessibilidade.

Com taxas de hipoteca de 30 anos potencialmente chegando a 8%, proprietários de casas com hipotecas de cerca de 3% provavelmente não venderão suas casas.

Isso significa que o impacto inicial pode ser menos uma onda de falências do que uma congelamento profundo nas transações, prejudicando construtores de casas, originais de hipotecas, seguradoras de títulos, corretoras e revendedores de melhorias residenciais.

Risco de crédito cresce à medida que a dívida madura

Estresse de crédito sério pode surgir entre empresas e proprietários de propriedades quando a dívida assumida durante períodos de juros mais baixos se torna vencida.

O principal problema não é tanto o nível atual das taxas, mas o fato de que a dívida assumida a 2% a 3% agora precisa ser refinanciada perto de 6% a 8% em muitos casos, criando pressão sobre fluxos de caixa, valores de ativos e qualidade de crédito.